Berkshire Hathaway — американська холдингова компанія зі штаб-квартирою в місті Омаха (штат Небраска). Є керуючою для великої кількості компаній в різних галузях. Середньорічне зростання балансової вартості за останні 44 роки склав 20,3% при мінімальному борг. Акції Berkshire Hathaway за 2000 — 2010 рік зросли в цілому на 76%, проти загального 11,3% падіння індексу S & P 500.
Компанія відома своїм беззмінним головою правління Уорреном Баффетом, який використовував прибуток від страхових операцій Berkshire Hathaway для фінансування інвестицій. У ранні періоди діяльності компанії вона спеціалізувалася на довгострокове вкладення в біржові акції, тоді як останнім часом перейшла на покупку компаній цілком. За версією Forbes Global 2000 List компанія займає восьме місце серед найбільших публічних компаній.
Історія Berkshire Hathaway – це, перш за все, історія успіху її засновника, одного з найбагатших людей світу Уоррена Баффета.
Уоррен Едвард Баффетт народився 30 серпня 1930 року, в Омасі. Його батько – Говард Баффетт, біржовий маклер і республіканський конгресмен. Всього у Баффетом було четверо дітей, і Уоррен виявився серед них єдиним хлопчиком. Дід Уоррена тримав в Омасі продуктову крамницю, в якій працював нинішній компаньйон Баффета Чарлі Мангер. Ще хлопчиком Уоррен виявив чудову пам'ять на числа, дивуючи своїх друзів. Він легко запам'ятовував чисельність населення безлічі американських міст.
Першу свою угоду юний Баффет зробив у віці шести років. У магазині свого діда він купив на кишенькові гроші шість банок « Coca-Cola » по 25 центів штука і продав їх по 50 центів членам своєї сім'ї. А у віці 11 років Уоррен Баффетт почав проявляти інтерес до сфери діяльності свого батька. У той самий рік, майбутній великий інвестор, об'єднавшись зі старшою сестрою Доріс, взявши грошей в борг у батька і купив свої перші три акції Cities Service Preferred вартістю по 38 доларів кожна. Після покупки ціна їх негайно впала до 27 $, але через пару днів встановилася на 40 доларової позначки. Молодий Баффетт вирішив не ризикувати і продав акції, заробивши на операції перші 5 доларів. Яке ж було його засмучення, коли акції тієї ж компанії протягом тижня злетіли до 200 $ за штуку! Це був перший урок терпіння для Баффета.
У 13 років юний Уоррен взявся за доставку газет Washington Post. Розробивши власну стратегію, він оптимізував маршрут, що дозволило йому обходити за ранок набагато більше адрес, а значить, і заробляти більше грошей. Врешті-решт його щомісячний дохід зрівнявся з зарплатою директора поштового відділення, а потім і вдвічі перевищив її. Вже через рік, за спогадами Баффета, його заощадження склали майже 1,5 тис. Доларів, які він не забарився витратити, купивши земельну ділянку для здачі в оренду місцевим фермерам.
Потім його інтереси перемістилися в сторону грального бізнесу. Купуючи задешево поламані і вийшли з ладу ігрові автомати, Уоррен здавав їх в ремонт, а потім встановлював в найбільш відвідуваних місцях – в магазинах, перукарнях і т.д. Він чесно ділився прибутком з господарями цих закладів, і в його скарбничку щомісяця додавалося по 600 доларів.
Коли настав час здобувати вищу освіту, Баффет за наполяганням батьків відправився в Пенсільванський університет. Однак навчання швидко йому набридла: спритний юнак знав про бізнес набагато більше теоретиків-професорів. Через рік він залишив навчання і повернувся в Небраску, де знову зайнявся газетним бізнесом, тільки тепер уже в ранзі начальника відділу доставки, а потім і співвласника контори. Бізнес йшов добре, і поступово погляди молодого підприємця знову звернулися в сторону фондового ринку. Крім того що Баффет мав власні накопичення, він на той час уже отримав в розпорядження гроші свого батька і відразу ж став примножувати сімейні капітали. Паралельно з цим він закінчив університет в Небрасці.
Але після закінчення університету Баффет вирішив продовжити освіту. &Laquo; Я розумів, що багато знаю і можу на рівні особистих здібностей, але я також розумів, що додаткові знання зроблять мене надлюдиною », – іронічно згадує він. У 1950 році він намагався поступити до Гарварду, але приймальна комісія університету відхилила його кандидатуру через « занадто юний вік ». Тоді Баффет вирішив вступити до Університету Коламбія в Вашингтоні, де читав лекції Бенджамін Грем, який мав репутацію акули інвестиційного бізнесу. Він став знаменитим біржовим гравцем вже в 1920-і роки, скуповуючи недооцінені акції, які нікого більше не цікавили, але раптом, через деякий час після покупки їх Гремом, починали різко зростати в ціні. У той час як всі біржові гравці сприймали фондовий ринок як гру в рулетку, Грем вважав його наукою і старанно вивчав балансові звіти компаній, в які збирався інвестувати.
Містер Грем вчив студентів ретельно аналізувати фінансову звітність компаній, не звертаючи уваги на напрямок їх діяльності, і на основі отриманих відомостей приймати рішення про купівлю або продаж акцій. Грем, спираючись на власний досвід, стверджував, що кошти треба вкладати не в ті компанії, які популярні на біржі сьогодні, а в ті, акції яких продаються дешевше їх реальних активів. Грем називав їх « сигарними недопалками »: недопалок вже викинули, але кілька затяжок ще можна зробити.
Однак, прослухавши весь курс, молодий Баффет прийшов до висновку, що треба чинити з точністю до навпаки: « Яке мені діло до звітності компанії, коли я знаю, що її активи коштують дорожче, ніж продаються? Треба купувати не акції, а бізнес, який стоїть за ними! &Raquo; Користуючись цим принципом, в майбутньому Уоррен зумів заробити в кілька разів більше, ніж весь фонд пана Грема.
Баффет став єдиною людиною, яка одержала від Грема вищу оцінку A. Проте, він не рекомендував учневі працювати в фінансовій сфері. Вони не зійшлися характерами: вискочка Баффет відкрито сперечався з Гремом на лекціях, а в кулуарах навіть висміював деякі теорії вчителя. Однак після закінчення університету, не бажаючи розлучатися зі своїм наставником, Уоррен сказав Грему, що готовий працювати на нього безкоштовно, але той відхилив пропозицію. Баффет махнув рукою, повернувся додому, одружився, почав викладати в місцевому університеті, і тут сталося диво – телефонний дзвінок від Грема. Фінансовий гуру передумав і запросив Уоррена на роботу. За шість років в його фірмі Уоррен розбагатів в 140 тис. Доларів і вирішив відкрити власну справу. Баффет зрозумів, що готовий до самостійного « плавання », і в 1957 році, повернувшись до рідної Омаху, створив своє перше інвестиційне товариство Buffett Associates. Довелося переконати ряд підприємців, які, повіривши в його таланти, призначили Баффета генеральним менеджером і вручили по 25 тис. Доларів. Початковий капітал фірми становив 105 тис. Доларів, через півроку він зріс утричі.
Головним принципом роботи Баффета стає вкладання грошей в акції лише тих фірм, які добре справляються. На відміну від свого вчителя Грема, він вивчав не тільки баланси підприємств, але також їх корпоративну структуру і біографії вищих менеджерів. На відміну від іншого знаменитого інвестора, Джорджа Сороса, Баффет не цікавився короткостроковими спекуляціями. Він вкладав гроші тільки в ті компанії, які, на його думку, залишаться на ринку ще дуже і дуже довго. &Laquo; Наш улюблений термін для продажу акцій – це ніколи », – часто говорить він. Така нехитра стратегія приносила і приносить досі дивовижні плоди. За п'ять років існування компанії Баффета акції, що знаходилися у володінні фірми, виросли на 251%, в той час як індекс « Доу-Джонса » (Найвідоміший фондовий індекс розраховується на основі цін акцій 30 найбільших компаній США, взятих по провідних галузях промисловості) піднявся всього на 74%. Ще через п'ять років акції Баффета коштували вже на 1 156% дорожче, « Доу-Джонс » за цей час зміг підрости лише на 122%.
Це був перший зліт Баффета. Стартовий майданчик для другого, куди більш масштабного, була закладена в 1969 році, коли вартість Buffett Associates досягла 102 млн доларів. Баффет несподівано розпустив фонд і продав всі його активи, зате придбав невелику текстильну компанію The Berkshire Hathaway (ВН), яка перебувала в той час в глибокій кризі. Її акції продавалися по 8 доларів за штуку, тоді як вартість чистих активів дозволяла продавати їх і по 20 доларів. Оцінити це зміг тільки Баффет, який за три роки викупив половину ВН. Однак всупереч очікуванням інших акціонерів він не став розвивати текстильне виробництво, а всі доходи компанії направляв на покупку цінних паперів. Якраз в цей час американські страхові компанії отримали від законодавців величезні податкові пільги. Швидко оцінивши майбутню прибутковість цього бізнесу, Баффет поступово придбав у власність п'ять найбільших страхових фірм Америки і потрапив в точку.
У той час страхові компанії краще інвестувалися, ніж інші. Страхові внески – це оплати вперед, а значить, забезпечувався приплив готівки для подальшого створення різних фондів. Механізм спрацював, і це виявилося найбільшою новиною після непритомного стану країни з 1930 року. Баффетт же не вгавав і завжди знаходився в пошуках інших цінностей, продовжуючи робити покупки, заповнюючи свій портфель акціями твердих компаній, які піднімалися в ціні, варто було тільки відновити їх опору. В результаті, коли йому ледь перевалило за сорок, він став власником 28-мільярдного статку.
У виборі об'єктів для інвестицій Уоррен Баффет дотримується виключно фундаментального аналізу, він вибирає акції з фінансових і виробничих показників компаній. Він купує не просто акції, а успішний бізнес, який стоїть за цими цінними паперами. При цьому Баффет вважає за краще ті активи, які, на його думку, на момент покупки недооцінені.
Слідуючи своєму принципу, він поступово набував великі пакети акцій « хороших компаній ». За інформацією журналу Business Week, вартість акцій Coca-Cola, куплених Баффетом за 1,3 млрд доларів, зараз становить 13,4 млрд доларів, пакет Gillette, яка перебуває у власності ВН, подорожчав з 600 млн до 4,6 млрд доларів. А витрачені на The Washington Post 11 млн доларів тепер перетворилися в 1 млрд.
Пояснити, як Баффету вдалося вгадати в кожному конкретному випадку, не може ніхто. Але головний принцип, який лежав в основі його успіху, відомий – Баффет ніколи не спекулював акціями. Він, як кажуть аналітики, їх « міцно інвестував ».
Ім'я Баффета, як і імена всіх багатих людей, оповите міфами і легендами. Про нього написано незліченну кількість журнальних статей, історії успіху Уоррен Баффет присвячено багато книг.
Річні звіти і послання акціонерам, які Уоррен Баффет пише про діяльність Berkshire Heathaway, отримують визнання далеко за межами інвестиційного співтовариства. У лютому 2005 року Національна комісія з письменницьким творів для американських сімей, шкіл і коледжів відзначила внесок Баффета в письменницьке мистецтво. У коментарях до присудження нагороди за 2005 р комісія вказала на « ясність, глибоке бачення і дотепність », властиві звітів У.Баффета, і їх великий вплив на ділову Америку.
Баффет ексцентричний, багато публічно жартує, відомий своїми численними висловами. Світова преса обожнює публікувати його цитати. Чого варта одна тільки саркастична фраза, кинута ним якось після чергової критикований фінансовим співтовариством угоди: « Якщо ви всі такі розумні, то чому тоді я такий багатий? &Raquo; Однак його промови – це не тільки їжа для журналістів, а й тема для роздумів біржовим спекулянтам усього світу. Кожне його слово і дія уважно вивчається і аналізується. Навіть легкий натяк інвестиційного гуру на чию-небудь фінансову неспроможність здатний обрушити фондовий ринок. Наприклад, як то, виступаючи з посланням до акціонерів своєї компанії, Баффет обмовився про можливе банкрутство якоїсь великої організації, що працює на ринку перестрахування. За його інформацією, ця компанія заборгувала первинним страховикам нечувані суми, які обчислюються мільярдами доларів, і практично перестала виплачувати гроші за договорами страхування. Переполошилися аналітики швидко прийшли до висновку про те, що Баффет має на увазі німецьку Gerling Global Re – сьому за величиною перестрахувальну компанію в світі. Експерти всерйоз побоювалися за її платоспроможність, тому що після заяви Баффета приплив клієнтів у Gerling Global різко вичерпався.
Однак Баффет може не тільки обрушити акції будь-якої компанії, але і істотно збільшити їх вартість. Для цього йому досить просто їх купити. Так сталося з рекламною компанією Omnicom. На звістку про те, що її акції придбав сам Уоррен Баффет, фондовий ринок відреагував значним зростанням котирувань всіх американських рекламних гігантів.
Ексцентричність Баффета проявляється і в його інвестиційної стратегії. І це своєрідна консервативна ексцентричність. Наприклад, Баффет вкладає гроші тільки в ті компанії, продукції яких він сам віддає перевагу. Як уже зазначалося, в його портфелі є великі пакети Coca-cola, Gillette, The Washington Post, American Express, McDonald ’ s і навіть Walt Disney. І це не випадково: якщо вірити журналістам, 80-річний бізнесмен починає свій день з келиха Coca-Cola, харчуватися за краще гамбургерами, голиться лезами Gillette, за сніданком читає газету The Washington Post і розплачується за все це по карті American Express.
Дивне для нинішнього часу відсутність в пакеті акцій високотехнологічних компаній Баффет пояснює дуже просто: « Я не користуюся їхньою продукцією, адже у мене навіть немає комп'ютера ». До слова сказати, Баффет не користується і калькулятором. Він здатний прораховувати в умі найскладніші математичні комбінації і маніпулювати багатозначними числами. Може бути, саме ця його здатність дозволяє йому уникати тих помилок, на яких « горять » біржові спекулянти.
У 2006 році Баффет передбачив крах американського ринку нерухомості, який він називає мильною бульбашкою. &Laquo; Коли ціни на щось ростуть швидше, ніж супроводжують витрати, це може мати дуже серйозні наслідки », – аргументує він. Протягом 2007 – 2008 років спостерігалося різке падіння цін, темпів будівництва і обсягів продажів. Почалося масове відчуження нерухомості за борги по іпотеці. На початку 2009-го падіння цін на житлову нерухомість в порівнянні з січнем 2008-го склало 19%, а з піковими показниками 2006 року – 29%. Гуру виявився в черговий раз прав.
У лютому 2010р. холдинг Berkshire Hathaway купив американську залізничну компанію Burlington Northern Santa Fe за 26,4 млрд дол.
14 березня 2011 року Berkshire Hathaway здійснює велику покупку, придбавши за 9,7 млрд дол. Третій за величиною в США хімічний концерн Lubrizol Corp. За умовами угоди, Berkshire заплатив по 135 дол. За кожну акцію хімгіганта.
25 серпня 2011 року було досягнуто согдашеніе про те, що Berkshire Hathaway інвестує в Bank of America 5 млрд дол. У рамках домовленостей Berkshire Hathaway набуває 50 тис. Привілейованих акцій BoA по реалізаційної ціни 100 тис. дол. за акцію.
У листопаді 2012 року конгломерат Berkshire Hathaway підписав угоду про покупку компанії Oriental Trading, що займається дистанційною продажем дитячих іграшок, шкільних товарів та приладдя для організації свят. За повідомленнями американських ділових ЗМІ, сума операції складає близько 500 млн дол.
14 лютого 2013 року стало відомо про те, що консорціум, що складається з Berkshire Hathaway мільярдера Уоррена Баффета і фонду 3G Capital, підписав юридично зобов'язуючу угоду про покупку американського виробника соусів і кетчупів H.J. Heinz Co за 28 млрд дол. Грошовими коштами, включаючи борг компанії Heinz. Операція з придбання соусного гіганта стала найбільшою в історії харчової промисловості. Власники Heinz отримають по 72,5 дол. За акцію. За словами У.Баффета, 3G Capital звернулася до нього з пропозицією про спільне придбання Heinz в грудні 2012р.
У.Баффет заявив американському телебаченню, що його компанія витратить на покупку Heinz 12-13 млрд дол.